О правых и неправых на рынке

Диву даешься, наблюдая за тем как трейдеры ожесточенно спорят о рынке и всем что с ним связано! Читать новости или нет, «теханализ-говно» или «нашефсе», прогнозирование — это искусство или полная лажа, рынок пойдет на 136 или на 156. По степени накала эмоциональности, отдельные темы сравнимы разве что с религиозными спорами. С пеной у рта люди готовы строчить посты, приводить аргументы и доводы, рисовать жабы, карикатуры, требовать извинений и публичных раскаяний — одним словом, тратить свое драгоценное время, отстаивая свою публичную правоту.

Сначала дальше пенопусканий в постах и каментах дело не доходило. Потом начались споры по прогнозам на бутыль виски. Теперь все пошло куда дальше, теперь народ готов спорить на деньги о место нахождении рынка в будущем! Как будто не этим же занимается каждый день на рынке!

Ко всем спорщикам у меня только один вопрос: на ка-кой хрен вам это на-до??? То что у вас очень широкая эрудиция в познаниях на тему рынка — прекрасно. У вас хорошо развито «чувство рынка», вы умеете прогнозировать — великолепно! Если вы все это используете для зарабатывания денег, это понятно, это имеет свою цель. А какую цель имеет ваш спор с незнакомыми людьми (в большинстве случаев)?

Ну вот например, вопрос о том читать или не читать новости. Вам то какая разница читает кто их или нет? И не все ли равно кто после ваших аргументов поменяет свою точку зрения? Или например, споры о том где и в какое время будет рынок. Это дело мне вообще видится бессмысленными. Во-первых, потому что на рынке ВСЕГДА будут с одной стороны медведи, с другой стороны быки, и спорить на эту тему лучше в стакане. А во-вторых, прогнозы и реальная торговля — две разные вещи. Можно хорошо спрогнозировать, но перед тем вылететь по стопу. А можно ошибиться с направлением, но заработать немного на откате. Думаю все же, у всех у нас одна главная цель — «делать деньги на рынке», а не давать верных прогнозов.

На рынке все просто. Здесь нет правых или неправых, здесь есть зарабатывающие и сливающие. Поэтому перед тем как вступать в очередной раз в бессмысленную дискуссию, смотрите не окажитесь в числе последних со своей правотой.

О стратегиях на год

Осилил, наконец, все обзоры инвест домов со стратегиями на будущий год…

Да, да, я знаю, что частные трейдеры имеют к этим стратегиям (да и вообще к инвест домам) природную неприязнь. С одной стороны я могу их понять. Прогнозы, указанные в этих стратегиях никогда не сбываются. C другой стороны, такое огульное неприятие мне не понятно, стратегии то ведь читаются не ради прогнозов. Лично я в них выискиваю информацию, которая мне оказалась неизвестна, но которую я использую в своем торговом планировании. Все возможные факты, о долгах о размещениях, о ситуации с ликвидностью. Все таки оналитеги имеют доступ к бОльшей информации, нежели я, и могут ею случайно поделиться. Во вторых, сами же частные инвесторы часто на форумах любят говорить и прогнозировать когда, где и в какие активы зайдет или выйдет «крупняк». Зачем гадать, если можно прочитать эту информацию в его стратегии! Да конечно, так вот просто мне все не выложат и всю стратегию не расскажут. Тем не менее кто что опасается, кто на что закладывается, нужно знать, чтобы знать кто как будет реагировать на изменение рыночной ситуации.

Годовые обзоры лучше не читать тем, кто опасается, что прогнозы чужих «стратегий» негативно влияют на собственное видение. Хотя я сомневаюсь, что от этого можно как-то зависеть. Наверняка у всех толковых инвесторов есть своя голова и свое понимание. Читая прогнозы, обычно соглашаешься с чем-то или нет. Утверждения же без аргументов вовсе пролетают мимо ушей.

Пару слов о самих стратегиях. В них присутствует общий лейтмотив: первая половина года будет очень тяжелой, а вот во второй будет все потихоньку восстанавливаться. Это как раз тот пример, когда я не согласен с прогнозом. На мой взгляд, как раз первая половина будет более менее растущей, а вот ближе к концу второго может наступить ..опа.

Свою собственную подробную стратегию на год я так же составил. Но чтобы ее опубликовать нужно привести ее в читабельный вид. А на это нужно время. Поэтому будет немного позже.

Порог вхождения в трейдинг

Порог вхождения в трейдинг очень низкий. Любой может легко пойти открыть счет у брокера, прослушать пару курсов, прочитать пару книг и уаля, ты в бизнесе. Существенное отличие от бизнеса где-нибудь в реальном секторе. Последний просто глупо открывать не имея представления о среде в которой собираешься работать, какие в нем законы, кто правит балом, кто основные конкуренты, кому дать на лапу, какой и где выбрать офис, как найти эффективных или просто нормальных сотрудников, как пробить непробиваемый госаппарат при регистрации и дальнейшей деятельности компании.

Такая сложность в организации приводит к тому, что большинство изначально слабых предпринимателей отметаются на этом этапе. И процент выбывающих в последующей гонке не выглядит настолько катастрофически обреченным, как процент выбывающих в трейдинге.

На начальном этапе создания бизнеса в трейдинге нет такого жестко отсеивающего барьера, (он может появиться в будущем когда трейдер решит перерасти в профучастника), поэтому в него лезут все кому не лень. Это путь наименьшего сопротивления. Именно поэтому статистика успешности трейдеров такая удручающая, слабые особи отсеиваются только в процессе.

Зато здесь каждому дан шанс проверить себя на прочность.

Паника толпы как повод призадуматься

Мне очень понравилась одна поговорка которой я всегда следую в торговле. Если уж быть медведем, то непременно гризли. Если уж у меня появляется какой-то настрой, я ему следую очень долго, уперто и выжимаю из него максимум мне возможный (даже если мое видение бывает ошибочно). Поэтому начиная с августовского крэша я был настроен медвежьи. По долгосрочному портфелю был наполовину в кэше, наполовину в облигах. На краткосрочном счете я так же в основном шортил, если и входил в лонг, то краткосрочно и без переноса позиции. Конечно октябрьский вынос вверх из меня попил порядочно кровушки, зато в ноябре я взял свое.

Мне помнится как на прошлой неделе перед самым выходом из долгого боковика, на острие треугольника, трейдерские форумы пестрили прогнозами о том что выход будет стопудово вверх. Несгибаемый оптимизм) Чем все закончилось помним) Рынок вышел вниз.

И вот прошла всего лишь неделя и взгляды поменялись на диаметрально противоположные. Что мы читаем на форумах (для примера приведу мой любимый Смарт-лаб):

• ВСЁ ЭТО КРАХ!!!
  
  
• Чувствую, шо мы накануне великого шухера
  
  
• НОВОГОДНЕГО РАЛЛИ НЕ БУДЕТ
  
  
• Британские банки вовсю готовятся к краху евро и еврозоны
  ну и прочее.
  

Разумеется посты на форумах ни в коем случае не могут быть аргументом для совершения сделок, так же как не могут быть источником для формирования инвестиционного взгляда. Однако подобная паника толпы может подтолкнуть на анализ моего текущего взгляда на соответствие текущей ситуации. Ведь помним про незыблемое правило Баффета..

Вот и сижу составляю новый среднесрочный план… Прежде чем его опубликую, забегу вперед и скажу, что бычьи настроения во мне начинают преобладать. А это хорошо. В бычьей шкуре я себя чувствую намного лучше, увереннее. Я охренительно чувствую и понимаю рынок. Посмотрите на мои обзоры и сделки времен пика моего личного трейдерского бума и подъема (март — май 2011) и вы сами в этом убедитесь.

Ведь согласитесь, какое совпадение, мой спад в торговле и ведении дневника на удивление совпал с периодом моего медведения.

Поэтому я очень надеюсь, что скоро наконец проснется и выйдет на сцену ваш старый добрый bottletrade.

C уважением..

Что контролирует Риск-менеджмент

Продолжу разбирать распространенные заблуждения о рынке и всем что с ним связано. Итак начнем.

Заблуждение: «По сути, весь риск-менеджмент в торговле основан на контроле за убытками.»

Верное выражение: «Риск-менеджмент основан на контроле за риском получить убыток»

На первый взгляд, ничего катастрофического в этом заблуждении нет. Ну подумаешь, расхождения в терминологии, не более. Тем не менее, тщательно анализируя в процессе торговли движения своей несовершенной психики, я заметил что это заблуждения приносит вред торговле, провоцируя на неверные решения. В этом посте я постараюсь объяснить почему.

Разберемся с понятиями. У многих возможно возникнет недоумение, что эти два выражения говорят об одном и том же. Дело в том, что в трейдерской среде часто отождествляют риск и расстояние от входа до стопа помноженный на размер позиции, т.е. потенциальный убыток. Вроде как все верно, это та денежная сумма которой мы рискуем в конкретной сделке. Однако это сильно ограничивает понятие риска в трейдинге, а в конечном счете сильно искажает и переворачивает выводы.

Что такое риск? Риск — это вероятность наступления неблагоприятного события, способного принести кому-либо ущерб или убыток. А значит риск — это не размер стопа, а вероятность его срабатывания. Получается, что риск получить убыток и сам потенциальный убыток (капитал подвергаемый риску) — это разные понятия. Следовательно контролировать убытки и контролировать риск — не одно и тоже.

Как эта ошибка в терминологии вредно влияет на нашу торговлю на практике.

Анализ тильтовых дней. Как их избежать

Недавно, проанализировав журнал сделок практически за всю свою трейдерскую карьеру, заметил, что ВСЕ мои сильно убыточные дни (выходящие за пределы допустимые системой) были созданы в состоянии так называемого тильта. А поэтому я решил основательно проанализировать это состояние, причины, приводящие к нему, способы профилактики и борьбы с ним, дабы избегать подобных дней в будущем

Статья не претендует на академичное изложение. Я даже не пытаюсь дать «верное» понимание тильта. Здесь я рассматриваю только мои представления о нем, мой личный опыт и выводы, которые, думаю, будут интересны не только мне.

Тильт. Характеристики:

• Сопровождается неуправляемой эмоциональностью. Действиями движет одновременно и страх, и жадность, разум поступает в их подчинение. Эмоции начинают использовать его для обоснования своих побуждений (поэтому в процессе тильта кажется, что ты делаешь все разумно, прозрение наступает только потом).
  
• Полное отсутствие самоконтроля. Эйфория и подавленность часто сменяют друг друга.
  
• Сопровождается хаотичными и необоснованными сделками. Обычно у всех есть какая-никакая система или критерии принятия решения о сделке. Во время тильта обо всем этом забывается. В состоянии тильта я никогда не искал возможности или аргументы для сделки, я ни разу не думал о сигналах своей системы. Единственная мысль, в которой она упоминалась, была такой: «Чорт, это же против системы! Ну, ничего прорвемся, система тоже ошибается!».
  
• Сопровождается очень большим количеством сделок. Сделки следуют одна за другой. Часто закрывая одну убыточную сделку, сразу открываешь окно для ввода другой (объясняется это желанием освободиться от груза убыточности прошлой сделки: вроде как открыл новую, значит уже новый другой риск, еще 500п можно посидеть. Это защитный механизм психики человека). Окно для ввода заявки почти всегда открыто, закрывается только для того чтобы перейти на другую вкладку в quik-е
  
• Стопы не ставятся в терминал и становятся короче обычных.
  
• Характеризуется либо настырным и упрямым стоянием на одной и той же позиции (только в лонг!!! Пофиг что все падает), либо частым и бессмысленным переворотом позиции (то в лонг, то в шорт, куда цена дернется, туда и я). Далее будет подробнее.
  
• Присутствует постоянное стремление посмотреть на состояние счета (у меня правило не смотреть на деньги во время торговли).
  
• Сопровождается отчетливым НЕжеланием вписывать сделки в журнал или кому-то о них говорить.
  
• Ну и конечно, сопровождается приступами гнева: на рынок, на контрагентов, на себя, а так же поломанными мониторами, клавиатурами, карандашами, разбитыми кулаками, потной мордой и взъерошенной головой.
  

Размышления о причинах падения

Офигеть… Я бы даже подобрал выражение пожестче, если бы цензура моего блога пропустила его. Рынки охватила настоящая паника. Никакие поддержки не спасают, все пробивается с неимоверной легкостью. Никакие разумные доводы не действуют. Да, в такой ситуации и нельзя оценивать рынок умом, просто не получится. Паника!!! Причем паника не просто мелких спекулянтов, обвал сопровождается большим объемом. Нервы сдают у всех. Многие справедливо вспоминают 2008 год, пошли разговоры о второй волне кризиса, о новых лоях (это стандартно в подобных ситуациях). Но прежде чем сделать прогнозы нужно сначала разобраться в причинах происходящего.

Основная идея, которую нам предлагают аналитики, это существенное замедление американской экономики, мол инвесторы опасаются за ее будущее. Логичное на первый взгляд утверждение оказывается бредовым при детальном рассмотрении.
Да вышла плохая статистика по ВВП США. Но этот кульбит с пересмотром показателя за первый квартал в 4 раза ниже, заставляет задуматься либо о качестве составления статистика (КАК можно было попасть ТАК мимо???!!!), либо о честности самого органа (возможно что-то мутят). В любом случае доверие к этим цифрам резко падает. Тогда стоит обратиться к другим цифрам. Во что вкладывают инвесторы? Покупая акции, они вкладывают в компании, и если посмотреть на цифры последних сезонов отчетности, то подавляющее большинство компаний рапортуют об увеличении не только прибыли, но и выручки (что нивелирует размышления о прибыли только за счет сокращения расходов.). Если компании в стране прибыльны и их доходы растут, то причем тут страх за рост экономики? Да, при инвестировании в компанию, страновой риск рассматривается в первую очередь, учитывается много факторов. Но все эти же факторы учитываются при решении инвестировать непосредственно в страну, т.е. при покупке гособлигаций. Теперь гляньте на трежерис, тут у инвесторов нет и малейшего сомнения в кредитоспособности и силе экономики страны. Доходности бондов стремительно падают. Так что каких-то опасений за экономику США нет, мы наблюдаем банальный массовый исход из рискованных активов в более надежные внутри самой экономики. И даже если взять во внимание тот факт, что инвесторы опасаются за безработицу и дальнейший спрос в стране, что возможно прибыли у компаний будут меньше, что ВВП страны уменьшится из-за программы по сокращению расходов (детали которой не известны, чтобы принимать какие-то решения) и проч, снижение должно быть умеренным, а не ТАКИМ.

Что еще нам говорят аналитики. Говорят о долговых проблемах Европы. Теперь на очереди более серьезные страны Испания и Италия. Причем муссировать эту идею стали с легкой руки добрых аналитиков из CEBR, которые решили именно сейчас позаботиться о нас, инвесторах, и совершенно бесплатно предупредить общественность, что эти страны, особенно Италия, могут объявить дефолт. Причем речь идет не о событиях грядущего года и даже не следующего. В отчете упоминаются даты 2014 и 2017 г. Почему они сегодня должны влиять на рынок? Причем проблемы стран не такие уж и серьезные как нам пытаются преподнести. Реальные проблемы могут возникнуть благодаря таким вот «добрым» аналитикам, которые стращают инвесторов и стимулируют их продавать гособлигации, повышая при этом доходности по ним и осложняя долговую нагрузку правительствам стран. О проблемах в этих странах знают их ждут к ним готовятся, но произойдет это не сейчас и не это является причиной падения.

Еще нам говорят о замедлении роста в Китае. Вот это уж точно неожиданность так неожиданность! Правительство страны твердо, еще с прошлого года, поставило своей целью во чтобы то не стало снизить уровень инфляции и охладить экономику, не один раз ужесточало монетарную политику в виде повышения резервных требований к банкам и процентных ставок. Как можно тут удивляться снижению роста экономики??? Это событие более чем ожидаемое и не нужно делать из инвесторов дебилов, которые не учитывают в своих портфелях подобные риски.

В чем же тогда причина падения. Очевидно что причина кроется в чем-то таком что не лежит на поверхности и не доступно простым обывателям и даже аналитикам. В нашем пазле не хватает нескольких деталек, чтобы увидеть всю картинку. А тут поле для полета фантазии открывается широкое. В плоть до теорий заговора (ну куда без них), от более реалистичных: типа ФРС спецом все так устроила: плохие статданные, долгие споры по планке госдолга и вот теперь обвал, чтобы было побольше причин объявить о QE3, до совершенно банальных: крупняк продавливает, чтобы ниже закупиться)) Поэтому я не буду лишний раз упражнять свое воображение и высасывать причины из пальца (скорее всего все до банальности просто, кто-то начал продавать а затем по накрученной как снежный ком заволакивал все новых и новых продавцов-паникеров).

Сейчас важно решить что делать в такой ситуации. Очевидно что не стоит спешить с покупками, дно ловить — себе дороже. Но нужно быть крайне внимательным. Потому что в любой момент нашему вниманию предоставят недостающие кусочки пазла и все окажется совсем не таким как мы видим сейчас. В этом случае я не исключаю, что начнутся точно такие же покупки, какими мы видим сейчас продажи. И тут главное успеть)

Почему психология в торговле вовсе не главное

«Успех в трейдинге на 90% зависит от психологии трейдера». Это совершенно дикое для меня утверждение очень прочно засело в бессознательном трейдеров. На столько прочно, что его можно услышать даже от очень уважаемых в биржевой среде людей. Но даже их авторитет не позволяет мне  согласиться с этой «аксиомой». Я понимаю, что отрицание этого общепринятого стереотипа грозит мне массовым несогласием и неистовым минусованием, поэтому постараюсь максимально четко и аргументированно изложить свою позицию.

Разберем среднестатистического трейдера, приходящего на рынок. Амбициозный молодой человек в возрасте 20-30 лет, зачастую не имеющий профильного образования, работающий по найму, ненавидящий босса, мечтающий ни от кого не зависеть, иметь много денег и лет так в 40 уже не работать. Первые представления о бирже: невероятные доходности, работать там, конечно, трудно, но научиться легко, торговля на рынке доступна каждому никакого образования для этого не нужно. Совершенно без проблем новоиспеченный трейдер открывает счет у брокера, и к нему же записывается на курсы (или к какому-нибудь медиа трейдеру). Там ему рассказывают про прелести дейтрейдинга (чтобы побольше совершали сделок), про короткие стопы и повторные входы (все по той же причине), запугивают страшными гэпами (чтобы было поменьше проблем с депозитариями), вводят в курс технического анализа, показывая заранее приготовленные графики, с примерами чудесных предсказаний цен преподаваемыми индикаторами, учат, что знать много информации о рынках не только не нужно, это еще и вредно для торговли. Все! Его мысль о том, что научиться торговать легко, оправдывается. Окрыленный надеждой на успех, трейдер бежит домой к терминалу. По дороге забегает в книжный магазин и прикупает парочку популярных книг, прочитав которые он окончательно убеждается, трейдинг — это плевое дело: есть индикаторы (здесь купил, здесь продал), есть новости (одна новость к росту, другая к падению), куча бесплатного софта, полно заботливых аналитиков, да и у самого-то «аналитический склад ума», смотришь на сипи, на нефть и вперед… Теперь он — управляющий активами, трейдер, обреченный на успех. В ближайшем месяце он ставит себе цель +30%… для начала…

Трейдинг — это бизнес

«Трейдинг — это не игра, трейдинг — это бизнес». С этим постулатом согласно большинство профессиональных трейдеров. Но чтобы эта фраза не оставалась просто красивой фразой,  нужно не только думать, что, торгуя, ты занимаешься бизнесом, нужно всю свою деятельность выстраивать соответствующим образом. А для этого необходимо раскрыть детали этого утверждения. В этом посте я постараюсь описать свое понимание этого выражения и какие действия в связи с этим совершаю.
Я уже говорил, трейдинг по своей структуре напоминает ритейлерский бизнес. Разница только в том, что ритейлер покупает и продает в разным местах пространства, обеспечивая баланс спроса и предложения, а трейдер покупает и продает в разных местах времени, так же обеспечивая этот баланс. Поэтому в своих сравнениях я буду приводить именно этот вид бизнеса.
Итак, чтобы Ваш трейдинг стал бизнесом…

Миссия трейдинга

Я убежден: чтобы добиться успеха в любой деятельности, необходимо отдаваться своему делу полностью.  Нужно быть убежденным и уверенным в своем деле. Если ты чем-то уже занят, то не должно возникать ни капли сомнения в истинности и верности выбранного пути. А не понимая  миссии своей деятельности, вообще  ни к чему приступать нельзя. Трейдинг – не исключение. Однако в нашей деятельности у многих людей возникают какие-то подспудные сомнения в социальной «правильности» и полезности биржевой торговли. Вот какие мысли обычно смущают трейдеров, новоиспеченных и не только:

• Чтобы получить прибыль в трейдинге, нужно чтобы кто-то другой получил убыток.
• Трейдеры — это паразиты, которые делают деньги из воздуха, ничего не производят и пользы не несут.

Для успешной торговли нужно обязательно избавиться от этих стереотипов в голове. Работу порядочного человека они бессознательно будут тормозить. И уж точно не принесут удовлетворения от торговли.
Поэтому предлагаю подумать над тем, как избавиться от подобных заблуждений и осознать социальную миссию биржевой торговли.